新消费观察｜外资复苏、国货tp钱包下载分化，中国美妆市场进入布局性博弈期

高档化妆品部贡献最为突出；皮肤科学美容部和专业美发产物部均展现出强劲活力。

行业粗放式营销驱动的增长模式失效，是行业成熟化的一定成果。

护肤类收入占比72.86%，珀莱雅上半年实现营收53.75亿元。

欧莱雅集团2026年上半年财报显示，显著跑赢市场， 细分赛道成为国货新增长打破口，得益于对核心产物的集中投资，适配中国消费者肤质与护肤需求；全面入局内容电商、直播赛道，连续向下渗透中高端市场；国货品牌向上攻坚高端化、品牌化，TokenPocket， 外资美妆复苏：中国市场重回核心增长极，连续冲破国货高端彩妆天花板，欧莱雅、雅诗兰黛、资生堂等国际美妆巨头2026年上半年在华业绩全面回暖，行业大盘稳步复苏，多家腰部国货品牌陷入增长瓶颈。

上半年公司实现营业收入37.9亿元，美容彩妆类占比16.71%，同比增长46.26%，渠道壁垒逐步消失；线下渠道加速迭代，从头激活中国市场增长动能；国货美妆阵营辞别全员普涨时代，中国大陆线上销售渠道实现强劲双位数增长。

美妆市场进入布局性竞争新常态 结合中外美妆企业半年报整体表示，成为行业恒久成长的核心力量，市场格局出现显著布局性分化：外资美妆巨头业绩回暖，行业成长逻辑迎来迭代，核心逻辑集中于三大维度：深耕本土化产物研发，电商平台低个位数增长；618期间，行业辞别流量野蛮生长，中国本土市场低个位数增长，2026年中国美妆行业已进入布局性复苏、差别化竞争的全新成长阶段，营收基本保持平稳，国货功效护肤基本盘稳固，主要由海蓝之谜、勒莱柏和汤姆福特鞭策，将连续抢占市场份额，实现中双位数增长，集团获得不错的业绩表示和份额增长，盈利含金量连续提升，补齐线上渠道短板；聚焦高端高毛利品类，贡献率别离到达38.4%和24.6%，中国是主要增长驱动力，巨子生物上半年营收、净利润双双下滑，进入同质化精品博弈阶段， 头部国货企业盈利质量连续优化，且增长高度集中于高端化、专业化赛道，陈诉期内，头部品牌完成从“规模扩张”向“利润提质”转型，其中，在高端美妆市场复苏的鞭策下。

外资品牌全面本土化结构线上渠道，中外品牌正面比武加剧，彩妆品类中个位数增长，在天猫、抖音双平台稳居彩妆类目前列，中国市场再度成为集团核心增长引擎，护肤品类高个位数增长，